استكشف أي الدول كانت لديها أعلى معدلات الفائدة من البنوك المركزية في نوفمبر 2025، ولماذا هي مرتفعة جداً وما يعنيه ذلك بالنسبة للتضخم، ومخاطر العملة، والمستثمرين العالميين.
الدول ذات أعلى معدلات الفائدة في نوفمبر 2025
في عالم لا يزال يكافح التضخم، وانخفاض قيمة العملة، وعدم الاستقرار الاقتصادي، قامت بعض البنوك المركزية بتحديد أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة للغاية. اعتبارًا من نوفمبر 2025، تبرز عدة دول في الحفاظ على أسعار سياسة تتراوح بين رقمين أو قريبة من رقمين. تعكس هذه الأسعار المرتفعة ليس فقط الظروف المحلية، ولكن أيضًا التحديات الهيكلية الأوسع. في هذه المقالة، سنلقي نظرة على بعض الدول ذات الأسعار المرتفعة، والأسباب وراء ارتفاع أسعارها، وما يجب على المستثمرين أو المراقبين أن يأخذوه في الاعتبار.
🔝 الدول ذات أسعار الفائدة الأعلى في لمحة
إليك بعض الأمثلة البارزة من البيانات الأخيرة:
- تركيا: ~43.00 % (من 40.50 % +2.50) — معدل اسمي مرتفع جداً.
- فنزويلا: ~59.06 % (من 58.95 % +0.11) — من أعلى المعدلات في العالم.
- زيمبابوي: 35.00 % — أيضاً في المستوى الأعلى.
- نيجيريا: ~27.50 % (من 27.00 % +0.50) — مرة أخرى مرتفعة جداً.
- مالاوي: ~26.00 %.
- غانا: ~25.00 % (من 21.50 % +3.50).
- روسيا: ~18.00 % (من 17.00 % +1.00).
- الكونغو (جمهورية الكونغو): ~25.00 % (من 17.50 % +7.50).
تستند هذه الأرقام إلى الأرقام المنشورة وتتوافق بشكل عام مع قوائم "أعلى معدلات الفائدة في العالم".
🧮 لماذا هذه الأسعار مرتفعة جداً؟
تؤدي عدة عوامل إلى دفع أسعار الفائدة إلى مستويات مرتفعة في هذه الدول:
1.ضغوط التضخم
تعاني العديد من هذه الدول من تضخم مرتفع، مدفوعًا بانخفاض قيمة العملة، واضطرابات في سلاسل الإمداد، وصدمات أسعار السلع، أو اختلالات مالية. قد يقوم البنك المركزي برفع سعر سياسته لمحاولة استقرار العملة، وتثبيت توقعات التضخم، وإبطاء ضغوط جانب الطلب.
2.مخاطر العملات وسعر الصرف
تحتاج الدول التي تواجه انخفاضًا مستمرًا في قيمة عملتها غالبًا إلى معدلات فائدة مرتفعة للاحتفاظ بالاستثمار الأجنبي، ومنع هروب رأس المال، وتقديم عائد يعوض عن مخاطر العملة. على سبيل المثال، تعكس المعدلات الاسمية المرتفعة في تركيا جزئيًا مخاطر انخفاض قيمة عملتها.
3.التحديات الاقتصادية الهيكلية
يمكن أن تدعم المؤسسات الضعيفة، والمخاطر السياسية، وأعباء الديون الخارجية، والعجز المالي أو الاعتماد على السلع جميعها ارتفاع المعدلات. تلعب مخاطر الائتمان، ومخاطر التضخم، والحاجة إلى جذب المدخرات محليًا أو دوليًا دورًا في قرارات المعدلات.
4.مصداقية السياسة النقدية
في بعض الحالات، قد تكون للبنوك المركزية مصداقية أقل، مما يعني أن توقعات التضخم تصبح غير مستقرة؛ لذا تصبح المعدلات الاسمية الأعلى ضرورية. قد يواجهون أيضًا تنازلات بين النمو والاستقرار، لكنهم يختارون سياسة صارمة لاستعادة السيطرة.
📌 أمثلة الحالة
تركيا (~43 %)
تُعتبر نسبة الفائدة في تركيا من بين الأعلى على مستوى العالم. تشير هذه النسبة العالية إلى تحديات حقيقية: مخاطر العملة (فقد تعرضت الليرة التركية لضغوط)، وارتفاع معدلات التضخم، وربما فقدان مصداقية السياسة النقدية. يجب على المستثمرين أن يوازنوا بين النسبة الاسمية العالية جدًا ومخاطر أن تكون العوائد الحقيقية أقل بكثير، أو حتى سلبية، إذا استمر التضخم في الارتفاع.
فنزويلا (~59 %)
مع أحد أعلى المعدلات في العالم، توضح فنزويلا ما يحدث عندما تكون التضخم مفرطًا للغاية ومخاطر العملة ضخمة. يعكس معدل اسمي بهذا المستوى أساسًا كل من التضخم والعلاوة التي يطلبها المستثمرون لتحمل مخاطر كبيرة.
نيجيريا (~27.50 %) وغانا (~25 %)
تظهر هذه الاقتصادات الأفريقية كيف ترتبط تعرض السلع، ومخاطر العملات، والتضخم بمعدلات السياسة المرتفعة. بالنسبة لغانا، فإن الزيادة الأخيرة (من 21.50 % +3.50) تشير إلى استجابة سياسية لتفاقم التضخم والضغوط الخارجية.
روسيا (~18 %) وجمهورية الكونغو (~25 %)
اقتصادات ذات ملفات مختلطة أكثر ولكن لا تزال مع معدلات مرتفعة: تواجه روسيا عقوبات، وتقلبات في أسعار الطاقة، وضغوطات على العملة؛ بينما تواجه الكونغو إيرادات مرتبطة بالسلع وهشاشة أمام الصدمات الخارجية.
📉 ماذا يعني ذلك للمستثمرين والمدخرين
- معدلات اسمية مرتفعة ≠ عوائد حقيقية مرتفعة: إذا كانت نسبة التضخم 30 % ومعدل السياسة 40 %، فقد تكون العائدات الحقيقية حوالي 10 % فقط. وإذا أضفنا انخفاض العملة، فقد تكون العوائد الحقيقية من منظور المستثمر في العملات الصعبة أقل أو سلبية حتى.
- مخاطر العملة هي الأساس: قد يخسر المستثمر الذي يحقق عائد مرتفع اسمي بالعملة المحلية إذا ضعفت العملة بشكل كبير.
- المخاطر الائتمانية والسياسية: غالبًا ما تحمل هذه الدول مخاطر أعلى من التخلف عن السداد، أو تغييرات في السياسات، أو ضوابط على رأس المال، مما يؤثر على العوائد الفعلية والسيولة.
- تنويع والعناية الواجبة: بالنسبة للمستثمرين العالميين، قد تقدم الدول ذات المعدلات العالية فرصًا ولكنها تحمل أيضًا مخاطر كبيرة — فهي ليست مجرد استثمارات "آمنة ذات عائد مرتفع".
🧭 الاتجاهات الأوسع والأمور التي يجب مراقبتها
- راقب كيف تستجيب البنوك المركزية: هل سترفع أسعار الفائدة أكثر، أم ستبقى ثابتة، أم ستقوم بخفضها في النهاية؟
- تحقق من تفاعل العملة مع التضخم: إذا استمر التضخم في تجاوز المعدلات، فإن العوائد الحقيقية تتحول إلى سلبية.
- راقب التوازن الخارجي وديناميات الحساب الجاري: قد تؤدي العجز والاعتماد على صادرات السلع إلى خلق نقاط ضعف.
- راقب مشاعر المستثمرين وتدفقات رأس المال: يمكن أن تجذب المعدلات العالية رأس المال لكنها أيضًا قد تشير إلى المخاطر؛ يمكن أن تكون التحولات مفاجئة.
تظهر البيانات لشهر نوفمبر 2025 أن عدة دول تحافظ على معدلات فائدة مرتفعة للغاية من البنوك المركزية، مدفوعة بالتضخم، وضغوط العملة، والتحديات الاقتصادية الهيكلية. بينما تجذب هذه المعدلات الانتباه، فإنها تتطلب أيضًا الحذر — فالعوائد الاسمية المرتفعة غالبًا ما تخفي مخاطر كبيرة. سواء كنت صانع سياسة، أو مستثمر، أو مراقب، فإن فهملماذا وراء الأرقام مهم بقدر أهمية الأرقام نفسها.